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2019-06-13 17:24 銀行貸款編輯
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  這題目本身就不對啊,誰說紙黃金相當于客戶跟銀行對賭呢?銀行在這里,就是做市商啊。

  首先,這是對銀行風控要求的不了解。

  銀行不會承擔金價波動的風險敞口,自然跟客戶對賭。

  客戶每在銀行做多一筆紙黃金,銀行就會在國際市場買入同樣數量黃金,以對沖風險。

  相應的,當這個客戶賣出平倉的時候,銀行也會在國際市場平掉同樣數量的倉位。

  如果這期間,金價上漲,客戶確實從銀行這賺到了差價;但銀行也同樣在國際市場上獲取到了同樣的利潤啊。

  如果金價下跌,也是一樣。銀行從客戶身上賺到的差價,也會在國際市場因為做錯方向而虧掉。

  這樣,無論金價漲跌,客戶在銀行的盈虧,銀行都會在國際市場上得以對沖,而不承擔金價波動帶來的市場風險。

  其次,這是對做市商制度的不了解。

  交易市場,一般有撮合成交和做市商,兩種成立方式。

  撮合成交,就是像咱們股市這種,買方報一組價,賣方報一組價。只有當買方的最高出價=賣方的最低出價時,才會有成立。

  比如投資者買股票,是從另一個或多個其他投資者手中購買的;同樣當投資者賣出股票時,也是賣給一個或多個的其他投資者。

  交易所只提供交易平臺,不參與交易,不承擔對手方。

  而做市商制度,主要是為市場提供流動性。有了做市商,買賣雙方就不需要再等到對手方出現,由做市商承擔交易對手,直接交易成功。

  比如紙黃金,投資者買黃金,是從銀行那買,而不是從其他投資者手中購買;賣出黃金,也是直接賣給銀行。

  銀行不但提供交易平臺,還參與交易,充當對手方。

  那么,銀行提供了這么好的服務,肯定不會免費吧。

  以紙黃金為例,銀行買入價和銀行賣出價之間的差價,再去掉銀行在國際市場對沖交易的成本,就是做市商的利潤。

  全世界的做市商都是這么賺錢的,無論標的物的價格如何波動,只要有人來交易,做市商就能穩穩的賺到自己應得的利潤。

  所以,做市商不怕價格起伏,只怕沒人來交易。既然漲跌都穩賺,他有什么動機去操作標的價格呢?

  最后,這是對現代金融業監督管理制度的不了解。

  金融三大塊,銀行、保險、券商。銀行的監督管理是最嚴格,也是最完善。

  從零八年,自由資金和代客理財資金的隔離,造成金融市場和資產管理的分家;到去年理財新規,對理財產品,單獨開戶單獨托管的要求,引發托管行業對銀行理財大蛋糕的瘋搶。

  銀行業的監管,可以說是日趨嚴謹,日趨規范。

  如果存在這種,在交易市場上既當裁判員,又當運動員的做法,早就被監督管理部門叫停了,怎么會堂而皇之地存在了這多年。

  任何一家金融機構都不會被允許,何況一直被嚴格監管的銀行業呢。

  綜上

  紙黃金,采用的是一種以銀行為做市商的交易方式。銀行并不是跟客戶對賭,而是以提供平臺和交易服務的方式,賺錢手續費差價。

  所以,各位投資者,要認清交易模式,不要人云亦云。

  紙黃金的價格對標的就是國際金價,可能有時因為匯率走勢,會有不同步的現象,但絕不是銀行的刻意操作。

  黃金是國際硬通貨,時刻都有無數投資者在不同市場參與交易。任何一個交易平臺,如果出現黃金價格不同步的情況,都相當于給其他投資者提供跨市場套機的機會,從而使得價格趨于同步。

  這也可以作為投資市場無套利原理的一個佐證。

  我是仁義禮智投,國有商業銀行總行注冊國際投資分析師,有關投資方面的問題歡迎大家相互探討交流。碼字不易,各位老鐵都看到這了,不妨點個贊再走吧。PS:我不是什么小編,如果嫌ID太長,一定要起個昵稱的話,就叫我投帥吧。。。

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