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2019-06-20 16:53 銀行貸款編輯
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  從當年聯想確定了“技工貿”這個路線開始,也就決定了聯想控股要走一條掙快錢的道路——投錢給別人,讓別人干活,而不是自己干臟活累活,自己去闖。

  聯想控股本身就一家專門做投資的公司,按照它自己官方網站的介紹,就是“戰略投資”+“財務投資”雙輪驅動。所謂戰略投資,就是要介入到企業的經營,給企業提供助力,這類投資通常比例比較大;財務投資,純粹就是為了賺個買賣差價,不太會介入到企業的實際運營中。

  聯想的主要投資方向包括五個:IT、金融服務、創新消費與服務、農業與食品、先進制造與專業服務。雖然號稱有這么多投資方向,甚至還包括制造業,但聯想控股最喜歡的就是金融。

  聯想控股最核心的資產就是聯想集團,而聯想集團就是我們通常意義上知道的那家賣電腦的IT公司;但除了聯想集團,柳傳志的投資版圖,主要就是金融企業了。看下面這張圖,就會非常清晰(金融業是投得最多的):

  聯想控股在金融業方面砸了多少錢?孔方兄大致統計了一下,總金額至少在200億元以上,僅僅是收購盧森堡國際銀行,就花了15.34億歐元(約合117.41億元人民幣)。

  為什么聯想控股要大量投資金融企業?因為金融是最賺錢的行業,而且業務模式相對簡單,自帶杠桿屬性。2018年,聯想集團雖然營收高達3307億元,但給母公司聯想控股貢獻的凈利潤只有10.85億元;金融板塊創造的營收雖然只有69億元,但給聯想控股貢獻的凈利潤高達25.67億元。(如下表所示)

  如果聯想控股的資本運作能力,能趕上黑石這樣的國際大鱷,那也讓人肅然起敬。但聯想控股在這方面的能力,與它作為中國“骨灰級”科技型企業并不匹配。大家注意看它上面投資的這些公司,有幾家執業界牛耳的公司嗎?沒有。

  更搞笑的是,聯想控股,還同時錯過了BAT。就連柳傳志自己都親口說過,“早年BAT三家都曾經和我們的談過投資,但我們一家都沒看,一個是當時經濟實力還不足夠,一個確確實實當時的眼光也不夠”。結果呢?阿里巴巴幾千億美元,被國人日本人賺走了;騰訊的幾千億美元,被一家南非報業公司賺走了。

  聯想控股完全可以吹噓自己的投資能力,但實際上,這個賬真沒法仔細去算。聯想控股本身持有聯想集團23.87%的股份,這部分股份市值172億港元,而聯想控股自身總市值437億港元,中間差值為265億港元——這就是聯想控股其他所有投資項目的總市值,金額確實不小,但相比聯想集團失去的機會,這樣的回報,顯然還是太少了。

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