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2020-02-11 15:22 銀行貸款編輯
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  很簡單,目前外聯儲陷入到了針對回購操作的矛盾當中,停止回購操作和延續回購操作同樣都很艱難,所以只能繼續延長回購操作并且繼續觀察。

  首先先介紹一下,為什么鮑威爾會做出這樣的判斷,因為在外聯儲開始回購以來,外元錢荒的問題確實得到了遏制,同時進行的購買短債,擴張資產負債表的行為,讓外國的超額準備金從低位上升了17%,這證明造成錢荒的根源正在緩解,如果長此以往,那么回購確實可以停止。

  不過其實從1月2號以來外國的回購市場當中,可以看到錢荒的問題基本沒有發生,但是回購依然供不應求,這就是外聯儲現在面臨的問題所在。回購向市場提供的資金被金融機構和銀行大多數用來進行金融炒作,股市和其他金融市場中都布滿了泡沫,這就是回購帶來的問題。長期回購會繼續加大這樣的泡沫。但是對于外聯儲來說,現在停止回購也是一個非常糟糕的決定,因為如果停止回購,那么資本市場就會面臨迅速的回撤,這樣對于外國的金融系統和經濟來說,都可能造成一定的沖擊,甚至會讓外國經濟的衰退期間。

  所以外聯儲現在打的算盤是在第二季度之后繼續觀望,回購確實本身是一個相對臨時和暫時性的措施。如果二季度之后外國的經濟有明顯的回暖,那么屆時停止回購對于經濟的傷害也就不大了,但是如果二季度之后外國的經濟有更加明顯的波動和下行壓力,那么出臺更為直觀的刺激措施,比如說降息和便利回購工具可能是更為實際的選擇,所以延續回購其實是外聯儲一個觀望的態度。

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